Lãi suất hạ nhiệt rõ rệt

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Các dấu hiệu hạ nhiệt lãi suất tiền đồng ngày càng được củng cố, với các thông tin tích cực từ mặt bằng lãi suất trái phiếu cũng như sự giảm nhiệt rõ rệt trên thị trường liên ngân hàng.

Giảm tích cực

Nhận định này được nhiều tổ chức đầu tư cũng như một số tổ chức tín dụng liên tiếp đưa ra trong ít ngày gần đây. Tín hiệu tích cực thể hiện rõ trên biểu lãi suất đấu thầu trái phiếu chính phủ (TPCP) đang có xu hướng giảm. Phân tích của Cty Chứng khoán Bảo Việt cho thấy, trong phiên đấu thầu ngày 9.6 mới đây, toàn bộ 3.000 tỉ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 5 năm được bán hết với mức lãi suất giảm khoảng 0,3% so với phiên đấu thầu trước đó.

Diễn biến này củng cố nhận định của BVSC về kỳ vọng tăng lãi suất trong thời gian tới của các nhà đầu tư tổ chức không còn nhiều. Chính vì vậy theo BVSC, sau lãi suất liên ngân hàng, lãi suất trên thị trường TPCP đang dần phát đi những tín hiệu khả quan về bức tranh tiền  tệ. Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay theo đó được tin rằng sẽ sớm có những chuyển động mới mang tính tích cực trong thời gian sắp tới.

Kỳ vọng đang dần hiện thực khi theo phản ánh của một số ngân hàng thương mại lớn, mặt bằng lãi suất huy động VND trong một vài tuần gần đây đạt được mức giảm khoảng 0,5-1% so với thời điểm tháng 5. Một số ngân hàng thương mại quy mô nhỏ hiện kéo mức lãi suất huy động VND đối với các khoản tiền gửi từ xấp xỉ 1 tỉ đồng trở lên về mức 18,5%/năm trong khi tại một số ngân hàng lớn, mức lãi suất theo nhiều thông tin phản ánh hiện phổ biến ở mức 16,5-17%/năm.

Dù vẫn là mức khá cao so với trần lãi suất tối đa 14%/năm mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho phép, mức giảm trên vẫn là đáng kể so với thời điểm tháng 5. Chưa nói đến việc lãi suất đầu vào giảm sẽ tác động tích cực đến lãi suất cho vay trong các tháng tới đây. Số liệu chính thức được NHNN công bố cũng cho thấy, lãi suất cho vay tiền đồng tính đến cuối tháng 5 tại nhóm các NHTM cổ phần phổ biến ở mức 19,7%/năm. Và tính chung trên toàn hệ thống, chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy động VND đang ở mức bình quân khoảng 2,9%/năm.

Củng cố kỳ vọng

Kỳ vọng hạ nhiệt lãi suất cho vay tiền đồng các có thêm cơ hội khi tuần vừa qua là tuần thứ tư liên tiếp lãi suất liên ngân hàng có diễn biến tích cực và hầu như lãi suất ổn định ở mức thấp ở tất cả các kỳ hạn. Trong đó kỳ hạn qua đêm phổ biến ở mức 13-13,5%, kỳ hạn 1 tuần từ 14,5-15% và kỳ hạn 2 tuần từ 15-15,5%. Việc lãi suất liên ngân hàng ổn định ở mức thấp trong suốt nhiều tuần, cộng với lượng trái phiếu trúng thầu nhiều phiên luôn đạt tỉ lệ 100%, cho thấy thanh khoản của hệ thống ngân hàng đang khá dồi dào.

Đây là cơ hội và là cơ sở rất tích cực cho xu thế giảm lãi suất trên thị trường trong các tháng tới đây. Một loạt phiên đấu thầu trái phiếu đạt tỉ lệ trúng thầu tới 100%, cho thấy nhu cầu mua vào trái phiếu của các ngân hàng và quỹ đầu tư trong thời điểm này là rất lớn. Thanh khoản dồi dào, kỳ vọng mặt bằng lãi suất chung sẽ giảm và thời hạn 30.6 để giảm dư nợ tín dụng phi sản xuất xuống 22% đang đến gần có thể là những  lý do khiến các ngân hàng đều phải cân nhắc kênh đầu tư trái phiếu  nếu không muốn đọng vốn. Chưa kể theo một số tính toán, trong các tháng 6, 7 và 8 sẽ có một lượng lớn trái phiếu đáo hạn, lần lượt là 4.479 tỉ đồng, 930 tỉ đồng và 8.355 tỉ đồng.

Mặt bằng lãi suất nói chung bao gồm cả lãi suất liên ngân hàng và lãi suất TPCP có những bước giảm đáng kể có thể đưa đến dự báo dường như lãi suất đã qua vùng bình. Trong các phiên mới đây, trái phiếu kỳ hạn 3 và 5 năm của KBNN có lãi suất trúng thầu lần lượt là 12,70% và 12,65% tương ứng với mức giảm 30 và 35 điểm so với phiên của tuần trước. Một số ý kiến cho rằng, cầu trái phiếu quá lớn của các ngân hàng cũng là một lý do khiến các tổ chức phát hành không có lý do để giữ nguyên lãi suất trúng thầu như các phiên trước.

Trong bối cảnh đó, Thống đốc NHNN hôm qua (16.6) tiếp tục yêu cầu các TCTD phải thực hiện đúng quy định về mức lãi suất huy động tối đa bằng VND được ban hành tháng 3.2011, với mức tối đa là 14%/năm. Đồng thời các tổ chức tín dụng phải tiết kiệm chi phí để giảm mặt bằng lãi suất, áp dụng lãi suất cho vay ở mức hợp lý, nhất là đối với khu vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp vừa và nhỏ, và công nghiệp phụ trợ. Cơ hội để giảm lãi suất từ chính các biện pháp điều hành của ngân hàng trung ương đang ngày càng lớn dần.

(Báo Lao Động)