Chứng khoán vẫn trong xu hướng giảm

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Tâm lý kỳ vọng và hành động của nhà đầu tư có thể thay đổi rất nhanh, như đã thể hiện trên thị trường những ngày vừa qua. Điều này cho thấy, trong ngắn hạn sau những đợt tăng “nóng”, thị trường vẫn có thể xuất hiện những phiên giảm điểm điều chỉnh, kể cả là giảm điểm sâu.

Đó là nhận định của ông Nguyễn Đình Quang, Trưởng phòng tư vấn đầu tư của Công ty cổ phần chứng khoán VnDirect, khi trao đổi với PV về sự thăng hoa của thị trường trong thời gian gần đây.

- Ông có nhận xét như thế nào về tình hình thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây?

Thị trường chứng khoán đã tăng mạnh trong thời gian gần đây với khối lượng và giá trị giao dịch cao hơn hẳn thời gian trước. Nếu không tính đến phiên giảm điểm ngày 01/12 thì Vn-Index đến cuối tuần qua đã có 8 phiên tăng điểm liên tiếp với khối lượng giao dịch ngày càng tăng cao, ở Hose khớp gần 72 triệu cổ phiếu và HNX khớp hơn 64 triệu. Giá trị giao dịch cả 2 sàn đạt đã đạt gần 2800 tỷ, gấp ba lần giá trị giao dịch của ngày có giá trị giao dịch thấp nhất trong vòng 3 tháng gần đây.

Vì vậy tôi cho rằng, thị trường đang có những chuyển biến rất tích cực và đây là khởi đầu của một đà tăng trung hạn của thị trường.

- Theo thông thường, nền kinh tế vĩ mô rất ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, tuy nhiên trong thời gian này khi kinh tế nước ta đang gặp phải rất nhiều bất ổn nhưng thị trường chứng khoán vẫn đi lên ngoại mục, ông đánh giá thế nào về điều này?

Quan sát diễn biến thị trường trong nước và quốc tế trong lịch sử, chúng tôi nhận thấy thị trường chúng khoán rất nhạy và thường đi trước diễn biến vĩ mô. Lý do giải thích rất đơn giản, vì nhà đầu tư mua bán cổ phiếu dựa trên quan điểm và kỳ vọng của họ về cổ phiếu và thị trường trong tương lai, chứ không phải hiện tại. Nếu nhà đầu tư nghĩ rằng thị trường sẽ đón nhận nhiều tin xấu trong thời gian tới, mặc dù tin chưa ra, thị trường vẫn giảm điểm.

Ví dụ: Quay lại thời kỳ giảm điểm liên tục của thị trường trong năm nay, vào khoảng tháng 7 tháng 8 thị trường chứng khoán cũng đã có một khoảng thời giảm giảm điểm khá dài, mặc dù vào thời điểm đó nền kinh tế vĩ mô vẫn chưa xuất hiện những thông  tin không khả quan về nền kinh tế. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia và các nhà đầu tư lâu năm nhận định được rằng trong tương lai gần nền kinh tế sẽ xấu đi, dẫn đến tâm lý lo ngại và các chỉ số lại đi xuống. Đến tháng 10 và 11, khi Tổng cục thống kê công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cao đột biến lại không làm thị trường giảm sâu mà chỉ số Index chỉ tiếp tục đi ngang theo xu hướng giảm.

Tất cả những điều trên đã chỉ ra rằng, nếu phần lớn nhà đầu tư nhận định là những gì xấu nhất vẫn chưa xảy ra, kỳ vọng đó sẽ được thể hiện qua giá của cổ phiếu và kéo theo sự giảm điểm của thị trường.

Việc thị trường chứng khoán đang tăng mạnh cho thấy một sự cách khác biệt và rõ nét trong thời gian qua. Điều này cũng nói lên sự kỳ vọng của nhà đầu tư về nền kinh tế vĩ mô và thị trường trong tương lai đang có những chuyển biến tích cực. Việc đáy 420 của Vn-Index được thử lửa thành công qua 2 lần kể cả khi những tin tức rất xấu liên tục được tung ra có lẽ đã củng cố tâm lý bắt đáy của nhà đầu tư, làm thị trường tăng mạnh.

- Vậy liệu việc đi lên của thị trường chứng khoán trong thời gian này có được bền vững?

Theo quan điểm của tôi, tại một thị trường mới mẻ và nhiều tính đầu cơ như ở Việt Nam, tâm lý kỳ vọng và hành động của nhà đầu tư có thể thay đổi rất nhanh như đã thể hiện trên thị trường những ngày vừa qua.

Điều này cho thấy, trong ngắn hạn, sau những đợt tăng “nóng” của thị trường các chỉ số trên cả 2 sàn TP.HCM và Hà Nội vẫn có thể xuất hiện những phiên giảm điểm điều chỉnh, kể cả là giảm điểm sâu.

- Vậy theo ông, xu hướng thị trường trong thời gian tới sẽ là thế nào?

Tôi tin tưởng vào khả năng thị trường đang bắt đầu vào một xu hướng tăng trung hạn khi đáy 420 của Vn-Index tỏ ra khá vững và lực cầu vào thị trường trong đợt tăng nay rất mạnh mẽ.

Hiện tại, chỉ số Vn-Index đã vượt ngưỡng 460 điểm và HNX-Index cũng đã vượt ngưỡng 110 điểm. Với đà tăng của thị trường trong thời gian này, tôi rất lạc quan và tin tưởng rằng trong ngắn hạn thị trường vẫn sẽ tăng điểm ở một hai phiên tới.

Tuy nhiên, cũng như đã nêu ở trên thị trường đã tăng nóng 8 phiên liên tiếp nên rất dễ có điều chỉnh (kể cả điều chỉnh sâu) sẽ sớm xảy ra và ngưỡng cản kỹ thuật trong đợt tăng ngắn hạn này là Vn-Index ở 470 và HNX-Index ở 120.

- Theo ông, trong thời điểm này giới đầu tư có nên mạnh tay vào thị trường?

Với quan điểm thị trường đang bắt đầu vào xu hướng tăng trung hạn, tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên giảm tỉ lệ tiền mặt và tham gia thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên quy luật không thay đổi của thị trường là cổ phiếu có lúc lên và xuống, kể cả trong xu hướng tăng chung của thị trường, nhà đầu tư vẫn nên tìm hiểu kỹ lưỡng về cổ phiếu để chọn lựa đầu tư.

- Vậy với tư cách là chuyên gia trong lĩnh vực chứng khoán, theo ông trong thời gian này cổ phiếu nào giới đầu tư nên nên mua vào?

Trong đà tăng, chúng tôi đặc biệt lưu ý các cổ phiếu ngành chứng khoán và bất động sản có cơ bản tốt và đã giảm nhiều trong thời gian dài qua như SSI, SJS, TDH, LCG.

Ngoài ra, trong sóng tăng, nhà đầu tư có thể lưu ý các cổ phiếu dẫn dắt thị trường có beta cao như PVX, VCG, KLS.

(VnMedia)