Hạn chế cung tiền: Đá tảng đối với chứng khoán

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Hạn chế cung tiền cho nền kinh tế nói chung và lĩnh vực phi sản xuất nói riêng để chống lạm phát của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vẫn là rào cản đối với thị trường chứng khoán trong tháng 5/2011.

Thanh khoản yếu

Trong những phiên giao dịch gần đây, thanh khoản đang trở thành mối quan ngại đối với nhà đầu tư. Nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận, tổng giá trị giao dịch của cả hai sàn chưa có phiên nào vượt qua con số 900 tỷ đồng.

Dựa vào số liệu thị trường thống kê thì bình quân một phiên trên sàn HOSE có 19,1 triệu cổ phiếu được khớp lệnh thành công, tương đương giá trị 390 tỷ đồng, giảm trên 35% cả về khối lượng lẫn giá trị so với mức bình quân của tháng 3.

Con số này trên sàn HNX là 21,7 triệu cổ phiếu, tương đương 300 tỷ đồng, giảm 26,7% về khối lượng và giảm hơn 30% về giá trị so với mức bình quân của tháng trước.

Một điều đáng lưu ý nữa là trên HOSE, trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tăng 5% thì nhóm vốn hóa trung bình và thấp giảm lần lượt 6,6% và 7,8%.

Ngược lại, cả 3 nhóm vốn hóa trên sàn Hà Nội đồng loạt giảm điểm, với tỷ lệ giảm lần lượt tương ứng với mức vốn hóa lớn, trung bình và thấp là 9,9%, 3,8% và 12,3%. các cổ phiếu MSN, BVH và VNM có mức tăng mạnh nhất HOSE với lần lượt 21,7%, 12,8% và 7%.

Thực tế là không có nhóm ngành cụ thể nào trên HNX tăng điểm, trong khi phía giảm mạnh nhất là các ngành dịch vụ tài chính (-22,9%); tiện ích công cộng (-21,1%); bất động sản (-20,8%).

Diễn biến khá tương đồng với Upcom-Index. Bình quân một phiên trên sàn Upcom có 262.694 cổ phiếu được chuyển nhượng, tương đương giá trị 2,4 tỷ đồng, giảm 14%.

Sự kém hấp dẫn của thị trường chứng khoán khiến số lượng cổ phiếu niêm yết mới và phát hành thêm giảm mạnh trong tháng 4/2011.

Toàn sàn HOSE chỉ có 1 cổ phiếu được niêm yết mới là FDG với khối lượng lưu hành là 13,2 triệu đơn vị, tương đương mức vốn hóa 370 tỷ đồng. Sàn HNX có 3 cổ phiếu được niêm yết mới với tổng khối lượng lưu hành là 20 triệu đơn vị, tương đương mức vốn hóa 266 tỷ đồng.

Kỳ vọng khối ngoại

Trước những thách thức về thanh khoản, nhiều người cho rằng, thị trường không còn gì để cứu vãn. Tuy nhiêu, nhiều chuyên gia chứng khoán vẫn cho rằng còn một số thuận lợi có khả năng nâng đỡ thị trường trong giai đoạn khó khăn này.

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, đầu tiên là sự hỗ trợ của nhà đầu tư nước ngoài. Bởi lẽ, khối ngoại vẫn mua ròng khá mạnh trên sàn HOSE, đồng thời, bằng cách tác động vào các cổ phiếu có vốn hóa lớn nhưng thanh khoản thấp, nhà đầu tư nước ngoài đã khá thành công trong việc dẫn dắt VN-Index tăng mạnh ở những tuần cuối tháng 4.

Việc mua ròng của khối ngoại cùng với tác động lên nhóm cổ phiếu trụ cột sẽ giúp thị trường không bị giảm sâu trong tháng 5.

Tương tự, Công ty Chứng khoán SME cũng nhận định thị trường không bị tác động mạnh bởi các tin tức tiêu cực. Bằng chứng là tháng 4, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng trên 3% so với tháng trước và là tháng có mức tăng CPI cao nhất kể từ năm 2008.

Thêm vào đó, tỷ lệ nhập siêu tháng 4 tiếp tục ở mức cao khi lên đến 1,4 tỷ USD là những thông tin có không mấy tốt đẹp cho thị trường.

Tình trạng bán tháo cổ phiếu không tái diễn như các giai đoạn trước đã giúp chỉ số VN-Index giữ được mốc 450 điểm, và mức giảm trên HNX-Index cũng không mạnh trong thời điểm công bố thông tin.

Đây là dấu hiệu để kỳ vọng thị trường tháng 5/2011 có thể duy trì được trạng thái như trên khi các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô tháng 5/2011 chưa được công bố.

(Doanh Nhân Sài Gòn)