Kỳ vọng từ nửa cuối tháng 7

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

 Nửa đầu năm, thị trường chứng khoán đã làm các nhà đầu tư trên thị trường này thất vọng, thậm chí nhiều nhà đầu tư đã mất kiên nhẫn, bởi VN-Index chỉ tăng 2,5%, còn HNX giảm 5,6%.

Sự thất vọng và mất kiên nhẫn còn kéo sang đến tận nửa đầu tháng 7, mặc dù có sự “chuyển sàn”, khi ngày 15.7 so với 30.6, VN-Index giảm 0,4%, còn HNX tăng 1,6% (tính chung, ngày 15.7 so với 31.12.2009, VN-Index chỉ tăng 2,1%, còn HNX vẫn giảm 4,4%.)

Căn cứ diễn biến theo số liệu thống kê lịch sử 10 năm qua, các yếu tố tác động đến chỉ số chứng khoán trong thời gian tới, người viết đặt nhiều kỳ vọng từ nửa cuối tháng 7 trở đi. Kỳ vọng này dựa trên nhiều yếu tố.

Trên thế giới, cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế thế giới đã thoát đáy; nơi xuất phát của cuộc khủng hoảng là Mỹ đã tăng trưởng cao trở lại, tỷ lệ thất nghiệp xuống dưới 9,5%…; các nền kinh tế ở Đông Nam Á, Trung Quốc, Hàn Quốc, Ấn Độ… tăng với tốc độ cao hơn cả trước khi khủng hoảng. Cuộc khủng hoảng nợ công ở châu Âu đã dịu bớt, khi đồng euro đã lên giá dần trở lại, các nước phát hành trái phiếu đã thành công,… chứng khoán thế giới đã tăng lên.

Ở trong nước, kinh tế vĩ mô có chuyển biến tích cực và dự kiến 6 tháng cuối năm còn chuyển biến tích cực hơn, cả về tăng trưởng kinh tế, kiềm chế lạm phát, tăng trưởng tiêu thụ trong nước, xuất khẩu, khách quốc tế,  kiềm chế nhập siêu, giảm bội chi ngân sách… Yếu tố tác động trực tiếp đến chỉ số chứng khoán là chính sách tiền tệ - tín dụng có sự nới lỏng hơn, thể hiện ở việc giảm mặt bằng lãi suất, tăng trưởng dư nợ tín dụng… Giá vàng bấp bênh. Giá ngoại tệ cơ bản ổn định, khi lượng ngoại tệ vào nước ta gia tăng từ các nguồn (FDI, ODA, đầu tư gián tiếp, kiều hối, chi tiêu của khách quốc tế…). Giá bất động sản nơi này tăng, nơi kia giảm và chưa đến thời kỳ tăng mặt bằng chung. Giá chứng khoán nhiều mã giảm, hiện đã ở mức thấp, tạo điều kiện cho tăng cầu và sẽ kéo lượng vốn vào thị trường, bởi cầu tăng thì sẽ kéo giá lên. Tất nhiên khi giá lên thì sẽ tăng cung và cung tăng thì kéo giá xuống; nhưng vì xu hướng tăng sẽ làm cho việc bán ra chốt lãi sẽ bị hãm lại, do sợ bán “hớ”.

Trong 6 tháng cuối năm, HNX sẽ tăng cao hơn VN-Index, bởi nơi đây tập trung các mã nhỏ, thích hợp với các “đội lái” đánh lên đánh xuống, tạo sóng và có sóng thì sẽ sôi động hơn. Hơn nữa, khi thị trường đi lên thì với ưu thế biên độ rộng hơn (±7% so với ±5%) sẽ tăng cao hơn (ngược với khi thị trường đi xuống thì sẽ giảm nhiều hơn). Ngoài ra, việc tăng nhanh hơn cũng để “bù” cho sự sụt giảm nhiều hơn trong 6 tháng đầu năm (nửa đầu tháng 7 đã thể hiện xu hướng đó). Người viết dự đoán đến cuối năm nay, VN-Index sẽ vượt qua mốc 550 điểm và HNX sẽ vượt qua mốc 185 điểm là những đỉnh mới trong năm 2010 này.

Xu hướng mã nhỏ vẫn được quan tâm nhiều hơn mã lớn bởi sóng ở đây lớn hơn, bởi nó liên quan đến các nhà đầu tư cá nhân - dễ thành phong trào. Còn các mã lớn, các “cá mập” khó thao túng, trong khi các nhà đầu tư tổ chức, các nhà đầu tư nước ngoài tập trung hơn; hơn nữa, các mã này thời gian qua do việc phát hành bổ sung quá lớn làm pha loãng.

(Thanh niên)