Thay đổi phương thức giao dịch tại UpCOM: Hấp dẫn dòng tiền đầu cơ?

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Từ ngày 19.7 tới, sàn UpCOM sẽ có thêm phương thức giao dịch khớp lệnh liên tục. Liên tiếp 4 phiên gần đây, sàn UpCOM đã xuất hiện giao dịch đột biến về giá.

Đón… gió

Một cuộc khảo sát “bỏ túi” với một số nhà đầu tư (NĐT) cho thấy tất cả đều biết thông tin thay đổi sắp tới của UpCOM. 3/10 người được hỏi cho biết chắc chắn sẽ giao dịch và 4/10 người đang cân nhắc việc tham gia thị trường này sau ngày 19.7.

Trên một số diễn đàn CK cũng đã xuất hiện các chủ đề thảo luận liên quan đến thị trường UpCOM – thị trường gần như bị quên lãng đối với số đông NĐT. Điều đó phần nào cho thấy mối quan tâm bắt đầu lớn dần trong cộng đồng đầu tư.

Lý do đầu tiên được NĐT cho là mang tính quyết định khi tham gia UpCOM là phương thức giao dịch. “Hồi UpCOM mới mở cửa, tôi cũng đã tham gia giao dịch nhưng thấy rất bất tiện. Lệnh phải thông qua CTCK, nhưng có cảm giác bị “đem con bỏ chợ” vì không tìm được lệnh đối ứng phù hợp” - một NĐT cho biết.

Theo quy định đối với giao dịch thỏa thuận điện tử, lệnh của NĐT sẽ được CTCK tìm kiếm trong hệ thống giao dịch lệnh đối ứng đang có sẵn, nhưng phải phù hợp hoàn toàn về giá và khối lượng mới có thể thực hiện được. Điều đó dẫn đến tình trạng dù có khối lượng mua/bán có sẵn, nhưng chưa chắc lệnh bán/mua của NĐT được thực hiện do khác khối lượng. Đôi lúc dù CP đang được rao mua trần, nhưng đột nhiên có lệnh bán rẻ tìm được lệnh đối ứng phù hợp thì lại được thực hiện khiến NĐT bất ngờ về diễn biến giá.

Quyết định đưa vào áp dụng phương thức giao dịch khớp lệnh liên tục tương tự sàn niêm yết được NĐT đánh giá cao, không chỉ vì giải quyết được vấn đề trên mà còn phù hợp với thói quen hiện tại. “NĐT không mất công tìm hiểu cách thức giao dịch thì sẽ thoải mái hơn nhiều. Nếu các CTCK cho phép giao dịch trực tuyến thì càng tuyệt!” - một NĐT cho biết, dù anh thừa nhận thậm chí còn chưa biết xem bảng giá UpCOM ở đâu!

Một cuộc điều tra nhỏ chưa thể khẳng định mức độ quan tâm của số đông, nhưng những con số đang tăng đột biến trên sàn UpCOM hằng ngày cho thấy mối quan tâm là có thật. Trong khi cả hai sàn niêm yết đang vật lộn với nguy cơ sụt giảm thì UpCOM-Index đã có phiên tăng thứ 11 liên tiếp.

Đặc biệt trong 3 phiên trở lại đây, kể từ khi công bố quyết định thay đổi phương thức giao dịch, UpCOM-Index đã tăng trên 4% mỗi ngày, một tỉ suất lợi nhuận đáng mơ ước trong bối cảnh chung.

Ngày 6.7, mặc dù UpCOM-Index chỉ tăng 4,54%, nhưng trên thực tế gần như toàn bộ CP xuất hiện khối lượng chờ mua giá trần rất lớn. Do phương thức giao dịch khá “phức tạp” nên chỉ số này không phản ánh chính xác tâm lý thị trường. Thanh khoản tăng nhanh gần đây cũng cho thấy, một bộ phận không nhỏ NĐT quyết định mua gom để “đón gió” mới sau thời điểm chính thức áp dụng những thay đổi trên UpCOM.

Những lý do… "trời ơi"

Điều thú vị là khi được hỏi đâu là điều hấp dẫn của UpCOM, gần như tất cả NĐT đều đưa ra lý do giống nhau và rất “đời thường”: Khả năng “sóng” lớn, không chỉ ở biên độ “khủng” 10% mà còn do “các đội lái đang quan tâm đến UpCOM”!

“Trên hai sàn niêm yết gần đây đã có xu hướng đầu cơ các CP thị giá thấp. Giá càng thấp càng có vẻ chưa “nóng” và tạo cảm giác “đại gia” khi sở hữu được khối lượng lớn” - một NĐT nhận xét. Suy diễn phổ biến là nếu dòng vốn đầu cơ đủ sức tạo sóng ở sàn niêm yết thì càng dễ tạo sóng ở UpCOM do sàn này đa số là CP có khối lượng lưu hành thấp.

Trong 78 mã đang đăng ký giao dịch tại UpCOM, có tới 49 mã có giá trị vốn hóa dưới 100 tỉ đồng (theo giá ngày 6.7). “Khối lượng lưu hành tự do của các CP trên sàn UpCOM không lớn, mà dù có nhiều nhưng mức vốn hóa thấp như vậy thì cũng không cần nhiều vốn để tạo sóng”.

Một nghịch lý là thông tin “mù mờ” của các CP trên UpCOM có vẻ là rào cản đối với NĐT nhưng nhiều ý kiến lại cho rằng “càng mù mờ, càng tạo cơ hội”. Thậm chí, có NĐT còn dự đoán một trào lưu quảng bá, phím hàng với các CP tại UpCOM tới đây: “Các thông tin vỉa hè sẽ có đất dụng võ, đặc biệt tại UpCOM vì NĐT không biết kiểm chứng ở đâu. Khác với hai sàn niêm yết, nơi các CTCK đều đặn tung ra các bản báo cáo phân tích, cung cấp số liệu tài chính, đến nay chưa hề thấy bất kỳ phân tích chính thống nào về CP trên UpCOM”.

“Rủi ro cao - lợi nhuận cao” là mối quan hệ quen thuộc đối với NĐT. Tuy nhiên, rủi ro cao không có nghĩa là đánh bạc. Minh bạch thông tin với sàn UpCOM là bước cần làm tiếp theo để sàn này thực sự hấp dẫn và lành mạnh.

(Báo Lao Động)