"Tôi luôn tin tưởng vào thị trường chứng khoán nhưng không mù quáng"

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Thị trường chứng khoán sẽ phải hồi phục và tìm một điểm cân bằng mới, đặc biệt hiện tại có quá nhiều lợi ích gắn liền với thị trường chứng khoán nên thị trường chứng khoán tất yếu phải tồn tại.

Ông Phạm Thanh Tùng - Giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt đã cho biết như vậy khi trao đổi với NDHMoney trước "thảm cảnh" đỏ lửa của thị trường chứng khoán trong thời gian gần đây.

Thực tế diễn biến phức tạp của nền kinh tế thế giới cũng như diễn biến của thị trường chứng khoán, bất động sản, tiền tệ của Việt Nam như hiện tại, với tư cách là một người đứng đầu công ty chứng khoán có tiếng, ông có cho rằng, một cuộc khủng hoảng lớn sẽ sắp xảy ra như nhiều cảnh báo?

Về mặt lý thuyết thì mọi khả năng đều có thể xảy ra nhưng cá nhân tôi nhận định rằng một cuộc khủng hoảng lớn trên quy mô toàn cầu lần 2 là hầu như không có. Hiện tại, nền kinh tế Việt Nam đang đối mặt đồng thời với khó khăn chung của kinh tế toàn cầu như giá dầu tăng, lạm phát cao tại nhiều quốc gia trên thế giới và khó khăn riêng từ việc tăng tỷ giá, giá xăng, và sắp tới là giá điện cũng như chính sách tiền tệ, tài khóa thắt chặt mạnh mẽ.

Sự khó khăn này đã được cảnh báo sớm từ cuối năm 2010 và bắt đầu diễn ra từ tháng 2/2011. Tôi cho rằng, quá trình này còn kéo dài thêm 3-6 tháng nữa, tuy nhiên mức độ "sốc" sẽ không còn khốc liệt nữa vì tiền tệ hầu như đã thắt chặt tối đa và đà tăng CPI sẽ không mạnh nữa theo tính quy luật trong năm. Tôi hi vọng rằng trong vòng 2-3 tháng nữa thì mọi thứ sẽ dần đi vào ổn định.

Thị trường chứng khoán đang rất èo uột, giá hàng loạt cổ phiếu giảm như chưa bao giờ được giảm. Tuy nhiên, ngoài những nỗi ''chán chường'' của nhà đầu tư, không ít người vẫn đang hoài nghi và cố gắng tìm ra bản chất thật của thị trường chứng khoán hiện nay. Ông có thể đưa ra một đáp án giải bài toán ''chứng khoán'' thời điểm này không?

Tôi cho rằng thị trường giảm có mấy lý do chính: Thứ nhất là việc tiền tệ thắt chặt mạnh mẽ, đặc biệt tâm điểm là lĩnh vực phi sản xuất tập trung chủ yếu là Chứng khoán và Bất động sản.

Thứ hai là tâm lý NDT cá nhân chủ yếu là đầu tư ngắn hạn và chưa có nhiều người suy nghĩ tới việc nắm cổ phiếu lâu dài song hành cùng công ty.

Đồng thời, việc các doanh nghiệp đã tăng vốn quá nhiều trong thời gian ngắn dẫn tới hiệu ứng pha loãng và sự e ngại của các tổ chức đầu tư bài bản lâu dài.

Nhiều ý kiến cho rằng, tâm lý hoang mang của nhà đầu tư cũng là một lý do khiến thị trường thêm ảm đảm và rơi điểm mạnh, ông có thể cho một lời khuyên đến các nhà đầu tư dài hạn và nhà đầu tư ngắn hạn trong thời điểm này không, thưa ông?

Thực ra NDT cá nhân hoang mang cũng là đúng vì ngay cả đến một số tổ chức chứng khoán lớn cũng phải tính tới việc cắt giảm chi phí và backup các hình thức kinh doanh khác để tồn tại và đa dạng hóa. Trong nền kinh tế thắt chặt và lạm phát cao như hiện tại, tôi thấy rất ít doanh nghiệp có khả năng kinh doanh hiệu quả mà hầu hết là đứng im.

Nếu tình hình này kéo dài hơn 1 năm nữa thì sẽ gây ra nhiều hệ lụy cho xã hội như thất nghiệp, tâm lý bi quan của nhân dân và một số doanh nghiệp có thể phải tuyên bố phá sản vì không đủ sức để "nín thở" quá lâu dẫn tới 1 bầu không khí bi quan chung.

Tôi tin rằng Chính phủ sẽ không để tình trạng đó diễn ra vì doanh nghiệp cũng như một cơ thể sống, nếu bị ốm yếu lâu ngày thì khi được ăn uống đầy đủ thì hoàn toàn có thể không quay trở lại được thể trạng như cũ vì bị suy nhược quá lâu rồi (cười). Vấn đề là thời gian!

Sẽ có một số cơ thể sống sẽ ra đi trong quá trình đào thải tự nhiên đó nên các doanh nghiệp cần phải cân đối lại nguồn lực để chuẩn bị tinh thần cho 1 cuộc chiến dài hơi: tồn  tại được là có cơ hội.

Đó cũng là lời khuyên của tôi tới các NĐT là cái gì tăng mãi rồi cũng giảm, giảm mãi rồi cũng tăng. NDT cần phải biết cân đối sức lực và khả năng chịu đựng hợp lý để qua cơn khó khăn này, không nên quá bi quan quá. Thời khắc khó khăn này là của cả một nền kinh tế, các ngành nghề chứ đâu phải là riêng của chứng khoán.

Quay lại với công ty chứng khoán, hiện, nhiều công ty chứng khoán khi trông vào đâu cũng thấy ''nản'' đã bắt đầu chuyển hướng sang kinh doanh bất động sản. Nhưng thị trường này cũng lại đang lao đao, liệu có một hướng đi nào khác hay một giải pháp nào khác cho các  công ty chứng khoán không, thưa ông?

Như đã nói ở trên là sự khó khăn này là khó khăn chung, tâm điểm lại là chứng khoán và bất động sản. Tôi nghĩ hướng đi của các công ty chứng khoán đó là không sai nhưng trong lúc khó khăn này thì tốt nhất là "nằm im" để bảo toàn nguồn lực và chờ đợi cho một thời cơ mới, tôi nghĩ sẽ không phải đợi quá lâu đâu.

Đây cũng là thời điểm các công ty chứng khoán xem xét lại các mảng kinh doanh, mảng nào không hợp lý thì nên cắt bỏ, thậm chí xem xét lại doanh nghiệp có nên hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán nữa không vì hiện tại hơn 100 công ty chứng khoán là quá nhiều, sẽ phải có một số "người chơi" rút lui hoặc co hẹp sân chơi lại để tập trung vào đúng phân đoạn thị trường hợp lý.

Quả là một bức tranh thật sự thiếu sáng cho thị trường chứng khoán thời điểm này, tuy nhiên, theo cá nhân ông, ông có đặt niềm tin nào về thị trường trong thời gian tới không, thưa ông?

Tôi luôn tin tưởng vào thị trường chứng khoán nhưng không mù quáng. Tôi tin rằng thị trường chứng khoán là sản phẩm của nhân loại và Chính phủ và UBCK đã mất nhiều công sức để gây dựng thị trường chứng khoán đạt được quy mô vốn hóa và sự quan tâm của công chúng như ngày hôm nay thì không dễ dàng vứt bỏ đi được. Thị trường chứng khoán sẽ phải hồi phục và tìm một điểm cân bằng mới, đặc biệt hiện tại có quá nhiều lợi ích gắn liền với thị trường chứng khoán nên thị trường chứng khoán tất yếu phải tồn tại.

Đợt điều chỉnh lâu nhất khi thị trường chứng khoán còn sơ khai là từ năm 2003 tới năm 2005. Tính từ đầu năm 2010 tới giờ cũng đã là 1,5 năm rồi. Tôi nghĩ tương lai của thị trường chứng khoán không phải là còn quá xa nữa. Tôi vẫn kiên nhẫn với thị trường chứng khoán và đặt ra mốc 1,5 năm nữa để tồn tại và chờ đợi, nghĩa là cho tới hết năm 2012. Nếu thị trường chứng khoán còn tiếp diễn tình trạng như hiện nay cho tới hết năm 2012 thì tôi sẽ phải buông súng, tôi đã tự đặt ra mục tiêu như vậy cho cá nhân và thị trường chứng khoán Trí Việt. (cười)

Tuy nhiên, từ giờ tới thời điểm đó nếu chỉ cần thị trường có thanh khoản tốt hơn là những đơn vị làm dịch vụ như chúng tôi bắt đầu có lãi. Tôi hi vọng khoảng 3 tháng nữa thanh khoản sẽ được cải thiện. Quan trọng là chúng tôi phải cân đối được chi phí công ty thật hiệu quả thì khi đó chúng tôi mới bắt đầu có lãi được thị trường tích cực hơn.

(NDHMoney)