TTCK tháng 3: Cẩn trọng với tăng trưởng

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Những động thái tăng trưởng của sàn chứng khoán trong những ngày đầu tháng 3/2010 được không ít người cho là “sự tăng trưởng bất thường”. Một số chuyên gia cho rằng cần “cẩn trọng” trong lựa chọn và quyết định đầu tư.

Đa số ý kiến đánh giá về tình hình kinh tế hiện nay đều cho rằng, giai đoạn khủng hoảng kinh tế đã qua đi và các quốc gia nói chung đang bước vào thời kỳ phục hồi. Tuy nhiên thoát ra khỏi khủng hoảng như thế nào và dần dần gỡ bỏ các gói cứu trợ kinh tế ra sao để nền kinh tế có thể phát triển bền vững đang được mỗi quốc gia sử dụng những phương án khác nhau.

Năm bản lề

Tiến sĩ Phạm Kinh Luân -Phụ trách phân tích kinh tế của Cty chứng khoán Kenaga cho rằng, mặc dù khủng hoảng đã đi qua song di chứng của nó để lại cho mỗi nền kinh tế là khác nhau và vì các quốc gia đều có những chính sách cứu trợ riêng, do đó thoái lui khỏi cứu trợ như thế nào để đảm bảo ổn định phát triển là rất quan trọng. Do vậy 2010 sẽ là năm bản lề của một chu kỳ phát triển mới. Tuy nhiên trong bối cảnh như vậy, một số đánh giá cho rằng nhìn chung, các nước khó có thể đưa ra được những biện pháp chính sách vĩ mô rõ ràng và dài hơi. Như vậy chính sách của các quốc gia sẽ nặng về những điều chỉnh thận trọng, linh hoạt theo từng bước nhỏ các biện pháp và chính sách điều hành vĩ mô dựa trên việc đánh giá thận trọng hiện trạng nền kinh tế của mình và xét đoán thận trọng về những hành động của chính phủ các nước khác.

Trong bối cảnh các biện pháp và chính sách vĩ mô được điều chỉnh thận trọng và linh hoạt sẽ khiến các DN cũng thận trọng trong việc xác định mục tiêu và bước đi của mình cho năm 2010.

Thận trọng

Trong khi kinh tế thế giới đang trong trạng thái “thận trọng” và tháng 3 cũng là tháng thị trường đang chờ đợi và ngóng trông báo cáo tài chính quý 4/2009 của các Cty niêm yết để có được cái nhìn đầy đủ hơn về chiều hướng lợi nhuận của các Cty. Bên cạnh đó, nhiều chính sách điều tiết kinh tế vĩ mô như bỏ trần lãi suất huy động, cho vay ngắn hạn theo lãi suất thoả thuận hay các công cụ để chống cuộc đua lãi suất mới có thể xảy ra còn đang trong giai đoạn đươc các cơ quan quản lý cân nhắc thì việc bỗng nhiên thị trường chứng khoán bật dậy khiến không ít người đặt dấu hỏi nghi ngờ cho một sự tăng trưởng mang tính bền vững. Trong khi đó, các dự báo về dòng tiền đổ vào chứng khoán từ vàng hay từ việc NHNN cho thoả thuận lãi suất với vay trung và dài hạn đều chưa có tiền thật mà chỉ là yếu tố tâm lý càng khiến các dự đoán về sự tăng trưởng thiếu bền vững trở nên có lý.

Suốt trong tháng 1 và tháng 2/2010, TTCK luôn ở trạng thái lừng chừng (phần lớn VN-Index dao động quanh mốc 480 điểm với biên độ + 4%; khối lượng giao dịch khớp lệnh tại HoSE đạt mức bình quân khoảng 33 triệu cổ phiếu, tương đương với tốc độ vòng quay khoảng 1,49 vòng/năm; Quy mô lệnh đặt mua và lệnh đặt bán bình quân đạt 2.127 và 2.161 cổ phiếu/lệnh đặt). Có lẽ cũng từ thực tế trên, nhiều Cty chứng khoán đánh giá về đợt tăng trưởng của sàn chứng khoán đầu tháng 3 này là: “tiền các nhà đầu tư găm giữ nay đã bung ra do sự thông thoáng của chính sách tiền tệ...” mà không phải là một dòng tiền nào khác chuyển vào khiến chứng khoán bật dậy. Những chính sách tiền tệ trong năm 2010 sẽ cơ bản nhằm lấy lại cân bằng cho nền kinh tế và sẽ có những tác động căn bản đến hoạt động DN với chính sách điều hành vĩ mô mang tính thận trọng, linh hoạt khiến các DN cũng phải có kế hoạch kinh doanh hết sức uyển chuyển để ứng phó.

Trong bối cảnh như trên và với tình hình hiện nay, nhà đầu tư vẫn cần hết sức thận trọng với những tăng trưởng đột biến trong đầu tháng 3 này.

(Diễn đàn DN)