Chiều hướng giá vàng tăng có bền vững ?

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Tờ Guardians của Anh mới đây dẫn lời các chuyên gia phân tích cho rằng với tốc độ tăng mạnh liên tục trong thời gian qua, bong bóng trên thị trường vàng có thể nổ tung bất cứ lúc nào. Trong khi đó, một số nhà phân tích khác tin rằng vẫn còn nhiều yếu tố hỗ trợ giá vàng.

Thị trường vàng thế giới trở nên sôi động trong những năm gần đây cho thấy xu hướng các nhà đầu tư ngày càng muốn tìm chỗ trú ẩn an toàn trong thời kỳ thị trường chứng khoán và bất động sản biến động khó lường. Giá vàng đã tăng vọt từ khoảng 550 USD/ounce đầu năm 2006 lên 1.240 USD/ounce hiện nay, tương đương trên 123%. Trong khi đó, chỉ số chứng khoán FTSE100 của châu Âu giảm 5,4% và chỉ số Dow Jones của Mỹ giảm 4%.

Mặc dù nhiều nhà đầu tư rót tiền vào vàng thông qua thị trường chứng khoán (như mua cổ phiếu của các công ty khai thác vàng hoặc các quỹ đầu tư chứng khoán tổng hợp), nhiều người khác chọn cách mua vàng trực tiếp. Trang web kinh doanh vàng BullionVault.com với gần 20.000 thành viên hiện đang sở hữu 21 tấn vàng, vượt cả mức dự trữ vàng vật chất của nhiều ngân hàng trung ương lớn.

Trong thời gian qua, nhiều nhà đầu tư đã gần như mất phương hướng với giá vàng. Thậm chí, nhiều chính phủ của các nền kinh tế phát triển cũng sai lầm trong việc dự báo xu hướng giá của kim loại quý này. Chính phủ Anh đã sai lầm lớn khi bán ra một lượng vàng lớn dự trữ trong giai đoạn 1999-2000 khi giá vàng diao động trong khoảng 250-300 USD/ounce. Trong khi đó, các nhà đầu tư bỏ tiền vào vàng trong những năm qua lại thắng lớn.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết nhu cầu về vàng sẽ tiếp tục tăng mạnh từ nay đến hết năm do nhu cầu tăng cao ở Ấn Độ, Trung  Đông và Trung Quốc. Bên cạnh đó làn sóng đầu tư vào vàng do lo ngại tình trạng nợ công và triển vọng phục hồi kinh tế thế giới không rõ ràng. Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng việc đưa ra dự báo trên của WGC chưa hẳn đã chính xác vì tổ chức này luôn muốn kích thích và duy trì nhu cầu vàng trên thế giới. Chính vì vậy, các nhà đầu tư chuyên nghiệp bắt đầu tỏ ra hoài nghi.

Quỹ đầu tư Jupiter Absolute Return Fund trị giá 600 triệu bảng Anh gần đây đã giảm bớt đầu tư vào vàng trong khi mạng tin thị trường DailyFX cho rằng xu hướng giá vàng tăng hiện nay sẽ không bền vững và sẽ chiếc bong bóng giá vàng sẽ nổ tung trên thị trường. Chuyên gia phân tích Ilya Spivak của DailyFX giải thích: “Nhu cầu vàng thực sự dường như rất yếu bởi nhu cầu vàng sử dụng cho ngành chế tác kim hoàn cũng như cho các ngành công nghiệp và nha khoa rõ ràng đang giảm. Sự thật đằng sau đợt lên giá hiện nay là do tự đồn thổi. Xu hướng này có thể bị đảo ngược và là dấu hiệu ban đầu của một giai đoạn thoái trào thực sự”.

Vàng không tạo ra thu nhập, lãi suất hoặc cổ tức và giá của nó chỉ phụ thuộc vào cung cầu. Nếu các nhà đầu tư tổ chức lớn rút ra, nguy cơ sẽ là các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào khi giá cao bị thiệt hại. Hầu hết các chuyên gia đều cho rằng làm phát thấp hoặc giảm phát sẽ là yếu tố có thể kéo giá vàng giảm đột ngột. Chuyên gia Will de Lucy của công ty Amplify Trading giải thích: “Do các chính phủ tăng cường vay nợ, thị trường lo ngại một số nước sẽ không có khả năng chi trả trong trường hợp nền kinh tế suy thoái trở lại. Vì vậy dòng vốn đầu tư lẽ ra đổ vào trái phiếu chính phủ sẽ tìm chỗ an toàn hơn, đó là vàng”. Ngoài ra, một số nước như Anh có thể đối mặt với lạm phát và tốc độ hồi phục kinh tế không vững chắc, điều này cũng kích thích hoạt động mua vàng.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cho rằng rất khó để dự đoán lạm phát. Chuyên gia de Lucy nói “sẽ là nguy hiểm khi dự đoán bong bóng trên thị trường vàng sẽ nổ tung do yếu tố lạm phát và vẫn còn quá sớm để hy vọng nhu cầu vàng giảm xuống”.

Nhà kinh tế cấp cao Edward George của tạp chí kinh tế EIU bổ sung: “Ngay cả khi giá vàng giảm thì nó cũng không thể xuống dưới ngưỡng 800 USD/ounce về lâu dài bởi hơn một nửa các công ty khai thác vàng hiện nay chỉ có thể có lãi khi giá vàng ở mức tối thiểu 1000 USD/ounce. Nếu vàng xuống dưới mức này họ sẽ ngừng sản xuất và giảm lượng bán ra, khiến giá vàng tăng trở lại”.

(bee)