Chứng chỉ quỹ đuối sức theo thời gian

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

 So với ngày đầu niêm yết trên TTCK, giá giao dịch của các chứng chỉ quỹ đầu tư (CCQ) đã giảm đáng kể (từ 30 - 50%), tốc độ giảm giá của các CCQ cao hơn khá nhiều so với mức giảm chung của TTCK. Cùng với thời gian, CCQ đang dần trở nên đuối sức.

Tính đến ngày 6/7/2010, CCQ Đầu tư cân bằng Prudential (BF1) đóng cửa ở mức 5.100 đồng/CCQ, trong khi giá trị tài sản ròng trên một chứng chỉ quỹ (NAV) là 8.871 đồng tại kỳ báo cáo gần nhất là ngày 24/6/2010. Quỹ Manulife (MAFPF1) cũng có mức giảm tương tự, xuống còn 5.100 đồng/CCQ, trong khi báo cáo NAV của MAFPF1 được xác định  6.943 đồng tại kỳ báo cáo ngày 01/07/2010. Trong khi đó, hai quỹ đầu tư khác do Công ty Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam (VFM) quản lý là Quỹ Đầu tư chứng khoán Việt Nam (VF1) và Quỹ Đầu tư các doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam (VF4) cũng đều chịu mức giảm điểm không kém. Quỹ VF1 đã rớt từ đỉnh cao 14.000 đồng/CCQ (quý III/2009) hiện xuống còn 11.800 đồng/CCQ, còn quỹ VF4 cũng giảm từ đỉnh 10.000 đồng xuống còn 6.900 đồng/CCQ. Có thể nhìn thấy tốc độ rớt giá của nhóm CCQ tỷ lệ thuận với thời gian CCQ niêm yết trên thị trường và điều đó khiến nhiều nhà đầu tư đã phải đặt câu hỏi, liệu nhóm chứng chỉ quỹ có đang bị thị trường định giá thấp và bao giờ thì giá của CCQ mới quay lại mức ban đầu? Đối với những nhà đầu tư xác định là đầu tư dài hạn thì không biết đến khi nào mới "hoàn vốn", chứ chưa nói đến hưởng lãi.

Công bằng mà nói thì tính hấp dẫn của quỹ đóng không thể bằng các quỹ mở. Hơn nữa, việc tính NAV của các quỹ tại từng thời điểm có thực sự chuẩn xác hay không để nhà đầu tư nhìn được và tự so sánh được cũng khó định lượng. Bên cạnh đó, nhà đầu tư rất khó xác định tình trạng của các quỹ đầu tư như tỷ trọng, cơ cấu tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với cổ phiếu…. nên tính hấp dẫn để đầu tư vào CCQ kém hơn nhiều so với đầu tư vào cổ phiếu.

Hơn thế nữa, nhóm CCQ đã từng bị các nhà đầu tư lãng quên trong giai đoạn thị trường tăng nóng, cho dù các quỹ đầu tư mới chính là những nhà đầu tư tài chính lớn nhất. Theo thống kê sơ bộ, tại thời điểm thị trường tăng nóng trong quý II/2009, khi các cổ phiếu các công ty đầu tư tài chính và các công ty chứng khoán tăng giá khoảng 5 lần, thì CCQ của các quỹ đầu tư chỉ tăng ở mức 2,5 lần.

Như vậy, có thể thấy tốc độ giảm giá của các CCQ đầu tư cao hơn khá nhiều so với mức giảm chung của thị trường, trong khi đó, tốc độ tăng giá của các CCQ chỉ tương đương hoặc nhỉnh hơn đôi chút so với mức tăng bình quân của TTCK. Điều đó cho thấy, tốc độ tăng của nhóm CCQ thấp hơn so với tốc độ tăng giá của nhóm cổ phiếu có đầu tư tài chính và nhóm cổ phiếu của các công ty chứng khoán, nếu xét cùng một thời điểm.     

(Đầu tư Chứng khoán điện tử)