StockBiz & VFP: TTCK và hiệu ứng ngày nghỉ lễ 30/4

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

 Phân tích thị trường

Tăng điểm trước kỳ nghỉ lễ

Chỉ số VN-Index vẫn giữ được đà tăng điểm ổn định trong bối cảnh thanh khoản thấp đã tạo nền tảng tốt hơn cho việc giao dịch ở nhiều cổ phiếu dù việc tăng điểm là rất nhẹ. Điều chúng tôi nhận thấy trên thị trường đó là việc hiện tại chưa có 1 vài cổ phiếu dẫn dắt đủ mạnh để lôi kéo thị trường và các nhà đầu tư vẫn hết sức thận trọng trong bối cảnh hiện nay khi áp lực bán có thể gia tăng mạnh hơn khi chỉ số VN-Index lên cao hơn.

Ngày hôm nay là một ngày nhiều thông tin quan trọng được công bố trước thời điểm thị trường chứng khoán bước vào kỳ nghỉ lễ kéo dài đến giữa tuần sau. Trong đó, những thông tin quan trọng nhất diễn ra xung quanh cuộc họp Chính phủ thường kỳ tháng 4 và những động thái mới của NHNN. Chúng tôi nhận thấy, kiềm chế lạm phát vẫn là mục tiêu chính của Chính phủ trong thời gian sắp tới để ổn định kinh tế vĩ mô cũng như ứng phó với tình hình giá cả leo thang trên toàn cầu và xu hướng điều chỉnh giá một số lĩnh vực như than, điện, xăng dầu… trong thời gian sắp tới. Chính phủ cũng đã chấp nhận kiểm soát lạm phát ở mức 12 – 13%, mức điều chỉnh tương đối lớn so với kế hoạch đầu năm.

Bên cạnh đó, trong việc thực hiện chính sách thắt chặt, khi mà việc cắt giảm đầu tư công chưa có những kết quả cụ thể thì công cụ tiền tệ đang được sử dụng khá mạnh như một công cụ chủ yếu để giảm lạm phát. NHNN trong một động thái mới nhất đã thực hiện việc điều chỉnh mạnh một số mức lãi suất chủ chốt như lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu…

Các ngân hàng sẽ tiếp tục gặp khó khăn khi mà những diễn biến gần đây cho thấy cơn sóng ngầm lãi suất vẫn âm ỉ cho thấy tình trạng thanh khoản khó khăn của các ngân hàng. Còn đối với thị trường chứng khoán, trong ngắn hạn sẽ vẫn tiếp tục chứng kiến dòng tiền yếu trong bối cảnh lãi suất cao như hiện nay.

Góc nhìn kỹ thuật

Hnxindex: Kỳ vọng vào sự hồi phục ngắn hạn

Phiên thứ 6 Hnxindex giao động trong biên độ hẹp và duy trì trên đường trendline của mô hình Falling Wedge ( Cái nêm hướng xuống ). Trong đồ thị tuần cũng chứng kiến một cây nến doji sau một serie 5 nến đen đặc, đây là một tín hiệu tích cực trong ngắn hạn bởi cho thấy sự cân bằng trong cung và cầu sau khi bên cầu bị lấn át hoàn toàn các tuần trước đó.

Hệ thống các chỉ báo kỹ thuật cũng cho thấy áp lực bán với Hnxindex đã giảm rất nhiều, ở đồ thị tuần các chỉ số dao động nhanh đều rơi vào vùng quá bán và khó giảm thêm. Trong khi đó ở đồ thị ngày tín hiệu phân kỳ dương xuất hiện cả với RSI và stochastic oscillator, đây là tín hiệu cảnh báo sự đảo chiều tăng giá và có độ tin cậy khá cao trong quá khứ. Một yếu tố quan trọng là chỉ số dòng tiền MFI cũng đã đảo chiều cho thấy những nỗ lực của bên cầu tham gia trở lại thị trường.

Tuy nhiên cũng có chút lo ngại khi chỉ số ADX – chỉ cường độ của xu thế chưa có dấu hiệu dừng lại, xu thế giảm giá trong thời gian qua là rất mạnh, những đợt phục hồi chỉ mang tính chất kỹ thuật và thường kết thúc sớm. Sự mâu thuẫn giữa các chỉ số khiến cho rủi ro của thị trường vẫn còn lớn, nhà đầu tư hoàn toàn có thể chờ tín hiệu phá vỡ xu thế giảm giá trước khi gia tăng danh mục cổ phiếu.

Vnindex

Xét đơn thuần về mặt chỉ số, Vnindex kết thúc tuần giao dịch trước khi nghỉ lễ với một sự hồi phục ấn tượng, chỉ số tăng 4 trên 5 phiên giao dịch. Cây nến trắng dài được tạo ra đã phá vỡ sự tích lũy đi ngang trong ngắn hạn. MACD vẫn cho tín hiệu tích cực khi khẳng định xu thế đi lên. Các chỉ số dao động như RSI hay STO cũng tiến vào vùng quá mua nhưng chưa cho tín hiệu đảo chiều.

Tuy nhiên sự tăng điểm này cũng gây không ít nghi ngờ cho nhà đầu tư bởi dòng tiền tham gia thị trường vẫn tương đối yếu. Chỉ số MFI trong đồ thị tuần tiếp tục trong xu thế giảm. Sự tăng điểm này chủ yếu do sự đóng góp của nhóm vốn hóa lớn, trong khi các nhóm cổ phiếu còn lại hầu như đi ngang.

Kịch bản thị trường đang trở nên khó lường bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn chưa thể hiện sự suy yếu , trong khi các nhóm cổ phiếu còn lại đang cho thấy dấu hiệu chững lại của xu thế giảm, và có thể có đợt phục hồi kỹ thuật trong thời gian tới. Trước mắt Vnindex sẽ gặp phải các ngưỡng kháng cự ở 480 điểm và 497 điểm. Trong đó ngưỡng kháng cự 497 điểm được đánh giá là mốc cản rất mạnh bởi đây là ranh giới duy trì xu thế giảm giá trung hạn của Vnindex.

Góc nhìn khác về thị trường

Thị trường thường biến động mạnh hơn sau kỳ nghỉ lễ

Thông qua việc quan sát thị trường chứng khoán trong nhiều năm trở lại đây, chúng tôi nhận thấy sau các kỳ nghỉ lễ dài như 30/4 và 01/05 hoặc 02/09 thì thị trường thường có sự biến động của các chỉ số mạnh hơn theo cả 2 chiều hướng: tiếp diễn xu hướng trước đó hoặc đảo ngược xu hướng.

Hai sàn biến động mạnh sau kỳ nghỉ dài

Cụ thể, trong 2 năm 2007 và 2009, mức tăng của chỉ số VN-Index sau 1 tháng so với thời điểm trước kỳ nghỉ lễ lên tới 17,94% và 27,99% còn sàn HNX trong năm 2009 mức tăng lên tới trên 25%. Ngược lại, trong năm 2008 và 2010, cả hai chỉ số trên 2 sàn cũng mất điểm rất mạnh, mức cao nhất trên HOSE là trên 19% sau 1 tháng so với kỳ nghỉ lễ và HNX là 28%.

Vn-index thường tăng mạnh hơn và giảm ít hơn Hnx-index

Thống kê trên cũng cho thấy, sau kỳ nghỉ lễ mức độ biến động trên sàn HOSE cũng cho thấy việc ít rủi ro hơn khi tham gia đầu tư trên sàn này. Khi thị trường tăng điểm, chỉ số VN-Index thường tăng mạnh hơn, trong khi mức giảm trong thời kỳ giảm điểm là yếu hơn trên HNX.

Giải mã?

Giải thích cho điều này, chúng tôi cho rằng, hiệu ứng sau kỳ nghĩ lễ diễn ra do tâm lý nhà đầu tư có sự thay đổi đáng kể và có xu hướng nhìn nhận khách quan hơn đối với diễn biến thị trường và gia tăng quyết định mua bán. Điều này có thể tương đồng với thị trường chứng khoán Mỹ, khi mà hiện tượng bán hoảng loạn xảy ra, các nhà tạo lập thị trường thường cho tạm dừng giao dịch để giúp các nhà đầu tư bình ổn tâm lý. Bên cạnh đó, thời gian nghỉ lễ dài cũng là bối cảnh để các cơ quan quản lý ra nhiều thông tin quan trọng mà không gây xáo trộn thị trường cũng như để nhà đầu tư có cơ hội thu thập thêm thông tin.

Kết luận

Với những diễn biến trên cả 2 sàn những phiên gần đây, đặc biệt trên sàn HNX,  tâm lý các nhà đầu tư bình ổn hơn đáng kể, VFP kỳ vọng những diễn biến mạnh hơn theo chiều hướng tích cực sẽ xảy ra sau đợt nghỉ lễ này. Thông tin NHNN tăng một số lãi suất chủ chốt có thể là bước thử tâm lý quan trọng vào giữa tuần sau và nếu thị trường vượt qua, chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng một đợt tăng điểm khá của thị trường.

VFP – Psychology và chiến lược đầu tư

Diễn biến chỉ báo VFP – Psychology hiện tại khá bất ngờ khi chỉ báo giảm điểm về 24.6 điểm. Chúng tôi nhận thấy nguyên nhân này đến từ việc các cổ phiếu đều tăng điểm rất nhẹ khi lực cung để mặc cho các cổ phiếu này hồi phục. Đồng thời,  là sự thiếu sự tham gia của nhóm các cổ phiếu dẫn dắt khiến cho thị trường vẫn khá dè dặt và thận trọng.

Ấn bản hợp tác giữa VFP và StockBiz.vn