Chờ mùa đại hội

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Thay vì chăm chăm xem khi nào thị trường có sóng, có lẽ vào thời điểm này, nhà đầu tư nên quan tâm đến đại hội đồng cổ đông của các doanh nghiệp niêm yết để quyết định có mua vào cổ phiếu hay không?

Một số doanh nghiệp vẫn được định giá trên kết quả lợi nhuận đạt được của năm 2009. Nhưng mua cổ phiếu vào thời điểm này là để kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng theo kết quả lợi nhuận doanh nghiệp đạt được trong năm nay, 2010. Vì vậy, nếu lợi nhuận doanh nghiệp năm nay không tăng trưởng so với thực hiện năm 2009 thì mức tăng giá của cổ phiếu sẽ không mạnh, chỉ có thể tương đương với mức tăng chung của thị trường. Thêm vào đó, khi giá các cổ phiếu này tăng mạnh thì làn sóng chốt lời của các nhà đầu tư mua cổ phiếu ở giá thấp sẽ diễn ra.

Ngược lại, có những doanh nghiệp kết quả kinh doanh năm 2009 không thật ấn tượng, nhưng sang năm 2010 lại có triển vọng lợi nhuận tốt nhờ khắc phục được hết các hậu quả để lại do ảnh hưởng từ giai đoạn khủng hoảng tài chính. Thị giá cổ phiếu của các doanh nghiệp này đang phản ánh kết quả kinh doanh năm 2009 nhiều hơn, nên vẫn ở mức thấp nếu đem triển vọng lợi nhuận năm 2010 ra để định giá.

Đại hội đồng cổ đông có một ý nghĩa quan trọng vào thời điểm này. Nhà đầu tư có thể cập nhật kết quả kinh doanh quý I của công ty, thời gian được đánh giá là phản ánh những khó khăn về thắt chặt tín dụng và điều chỉnh tỷ giá. Nhưng quan trọng hơn là tìm hiểu xem doanh thu và lợi nhuận doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng trong 3 quý còn lại của năm hay không trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô, lãi suất có thể tăng, tăng trưởng tín dụng bị ghìm cương và tỷ giá có thể điểu chỉnh nới ra thêm chút nữa.

Nhận định xu hướng của thị trường nhìn chung là khó khăn với các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, nhưng xu hướng thị trường không quan trọng bằng mua vào một cổ phiếu đang được định giá thấp so với tiềm năng, cụ thể là P/E dự kiến năm 2010 từ 8 lần trở xuống. Sớm hay muộn, dù thị trường chung tăng ít thì giá các cổ phiếu này sẽ phản ánh kết quả kinh doanh của năm 2010.

Năm nay sẽ là năm của ổn định kinh tế vĩ mô với sự cẩn trọng của cơ quan quản lý trong việc ban hành chính sách về tiền tệ, tài khóa. TTCK bị chi phối mạnh bởi các chính sách này. Bất kỳ sự tăng mạnh có tính chất hưng phấn quá đà nào của thị trường cũng tiềm ẩn những rủi ro lớn. Vì vậy, đầu tư cơ bản, đầu tư trung và dài hạn sẽ là phương thức đầu tư an toàn và hiệu quả hơn là đánh sóng.       

(Đầu tư Chứng khoán điện tử)