Thêm một giải pháp thắt chặt chính sách tiền tệ

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

 Tiếp tục các biện pháp trong chính sách điều hành tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa có thêm một quyết định thể hiện sự quyết tâm trong việc thắt chặt tín dụng, kiềm chế lạm phát. Đó là thông điệp tăng lãi suất tái cấp vốn, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng.

Tiếp tục gói giải pháp nhằm kiềm chế lạm phát

Chính thức từ ngày 10-10, lãi suất tái cấp vốn đã được NHNN điều chỉnh tăng từ 14%/năm lên 15%/năm; lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng từ 14%/năm lên 16%/năm. Tái cấp vốn là hình thức NHNN cấp tín dụng có bảo đảm cho các ngân hàng nhằm cung ứng vốn ngắn hạn. NHNN tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại qua các hình thức như cho vay lại theo hồ sơ tín dụng, chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác, cho vay lại dưới hình thức cầm cố các giấy tờ có giá ngắn hạn. Còn lãi suất cho vay qua đêm liên ngân hàng là hình thức tái cấp vốn của NHNN đối với các ngân hàng.

NHNN cho biết, việc điều chỉnh lãi suất này để đảm bảo tính hợp lý trong mối quan hệ giữa các mức lãi suất điều hành của cơ quan này. Trong đó, ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò là người cho vay cuối cùng để có thể nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ và điều tiết lãi suất thị trường. Đây cũng là động thái của NHNN nhằm duy trì tăng trưởng tín dụng trong năm 2011 khoảng 15-17% và tổng phương tiện thanh toán khoảng 12% như chỉ đạo của Chính phủ.

Động thái này của NHNN được giới chuyên gia đánh giá là thể hiện quyết tâm tiếp tục các chính sách trong chuỗi biện pháp nhằm kiềm chế lạm phát. Với việc tăng hai lãi suất chủ chốt nói trên, NHNN muốn gửi đến các ngân hàng thương mại một thông điệp rằng, nếu họ muốn tiếp cận nguồn vốn từ ngân hàng trung ương, họ sẽ phải chịu chi phí cao hơn. Tính từ đầu năm đến nay, đây là lần thứ 5 NHNN quyết định tăng lãi suất tái cấp vốn. Trước đó, lãi suất tái cấp vốn đã được điều chỉnh 4 lần, từ 9% vào tháng 11-2010 lên 14% vào tháng 4-2011.

Ngân hàng nhỏ đối mặt nhiều khó khăn

Đánh giá về quyết định tăng gói lãi suất chủ chốt của NHNN lần thứ 5 liên tiếp trong năm 2011, TS Nguyễn Minh Phong – Viện Nghiên cứu Phát triển kinh tế - xã hội Hà Nội cho rằng, điều này thể hiện mục tiêu thắt chặt tiền tệ ngày một quyết liệt hơn của NHNN, đồng thời thể hiện sự linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ của cơ quan này. Hơn lúc nào hết, thời điểm này, mục tiêu kiềm chế lạm phát cần phải đặt lên hàng đầu. Do vậy, việc tiếp tục siết chặt tiền tệ là điều rất nên làm. Tuy nhiên, ông Phong cũng đưa ra mặt trái của chính sách này, đó là, một mặt NHNN đang mong muốn hạ nhiệt mặt bằng lãi suất cho vay để hỗ trợ những khó khăn cho doanh nghiệp thì thông điệp nâng lãi suất tái cấp vốn cho thấy mục tiêu giảm lãi suất sẽ lại gặp khá nhiều trắc trở.

Các chuyên gia trong ngành cho rằng, với việc tăng lãi suất tái cấp vốn lên 15% trong khi đó, lãi suất ngoài thị trường đang bị siết chặt ở 14%, tức là lãi suất tái cấp vốn vượt trần lãi suất huy động. Điều này đi ngược với quy luật thông thường, do đó sẽ buộc các ngân hàng thương mại tìm cách tăng cường huy động vốn trên thị trường hoặc tìm kiếm các nguồn khác. Và do vậy, nhu cầu tiếp cận vốn của doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn hơn.

Rõ ràng, những chính sách mới của NHNN không những sẽ tiếp tục các chính sách nhằm thắt chặt tiền tệ, mà còn thể hiện thái độ quyết liệt, mạnh tay với các ngân hàng yếu. Các ngân hàng nhỏ sẽ không thể dựa vào nguồn tín dụng từ ngân hàng Trung ương như trước nữa mà phải tự mình tìm mọi cách để xoay sở. Như vậy, những ngân hàng nhỏ, ngân hàng yếu sẽ có nguy cơ gặp khó khi mà "điểm tựa” lớn đang dần "quay lưng” lại với họ. Các chuyên gia nhận định, nhiều khả năng chính sách này sẽ tác động lớn đến các ngân hàng thương mại trong thời gian tới.
 

(Theo Duy Phương \\ Báo Đại Đoàn Kết )