Tài chính, kinh tế trong nước tuần đến ngày 3/12/2010

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Bên cạnh những thông tin không thuận lợi về lãi suất huy động và cho vay thì những thông tin lạc quan về nền kinh tế đã xuất hiện trở lại. Dòng vốn gián tiếp và kiều hối vào Việt Nam tương đối khả quan, thâm hụt ngân sách thấp hơn kỳ vọng và lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh. Điều này cho thấy những quan ngại về rủi ro ngắn hạn của nền kinh tế giảm đi nhiều so với trước đây.

Theo thông tin từ NHNN dòng vốn đầu tư gian tiếp trong 11 tháng đầu năm vào Việt Nam đạt 712 triệu USD. Tuy nhiên, đại diện NHNN không cho biết con số này có bao gồm 1 tỷ USD trái phiếu chính phủ quốc tế hay không; vì 6 tháng đầu năm NHNN cho biết dòng vốn gián tiếp ròng vào Việt Nam đã hơn 1.8 tỷ USD. Tuy vây, đây vẫn là một tín hiệu khả quan đối với nền kinh tế, vì liên tục trong 2 năm gần đây dòng vốn gián tiếp đều chảy ra khỏi Việt Nam.

Cũng theo Thống đốc NHNN, lượng vốn trên chảy vào Việt Nam khá nhanh trong tháng 10, 11 vừa qua và được dự báo có thể tiếp tục tăng trong tháng 12. Đây là một tín hiệu ngược chiều với những tin tức không mấy lạc quan gần đây khi rủi ro tỷ giá, vụ việc Vinashin và nợ xấu ngân hàng đang tăng cao.

Một thông tin khả quan khác về dòng ngoại tệ là NHNN ước tính lượng kiều hối trong năm nay khoảng 7.3 tỷ USD, cao hơn 900 triệu USD so với năm 2009. Vốn FDI giải ngân trong 11 tháng đầu năm cũng 9.95 tỷ USD, cao hơn 8% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, nhập siêu ước tính chỉ khoảng 12 tỷ USD, thấp hơn mức 13.5 tỷ USD như dự báo ban đầu.

Như vậy, với những thông tin tích cực đó nhiều người đang kỳ vọng tình hình căng thẳng ngoại tệ của Việt Nam sẽ được giải tỏa phần nào. Hiện nay, tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do đã lên tới 21,500, cao hơn tỷ giá chính thức hơn 10%. Nếu khoảng cách này không được thu hẹp thì hệ quả thiệt hại đối với nền kinh tế, người dân, doanh nghiệp sẽ rất lớn.

Sau một thời gian bùng nổ, lãi suất bình quân qua đêm bằng VND trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục giảm mạnh trong những ngày gần đây. Đến ngày 30/11, lãi suất này giảm nhanh xuống 8.49%/năm, bằng mức cách đây 1 tháng. Lãi suất giao dịch bình quân các kỳ hạn ngắn 1, 2 tuần cũng tương đối ổn định. Riêng hai kỳ hạn 1 và 3 tháng có xu hướng tăng nhẹ, quanh mức 13%/năm.

Trái với những diễn biến tích cực của lãi suất liên ngân hàng, lãi suất tiết kiệm tại một số ngân hàng đã vượt 16%, ngay cả với những khoản tiền gửi nhỏ cho kỳ hạn 1 tháng lãi suất cũng gần chạm mức 16%/năm. Đây là mức cao kỷ lục kể từ giữa năm 2008 đến nay.

Nguyên nhân của sự diễn biến trái chiều trên là do các ngân hàng nhỏ đang khan hiếm vốn. Lãi suất qua đêm chỉ 8-9%, nhưng kỳ hạn dài hơn vẫn quanh mức 13%. Không những vậy, chỉ có những ngân hàng lớn mới có thể vay trên thị trường liên ngân hàng và tái chiết khấu từ NHNN. Trong khi đó, các ngân hàng nhỏ lại buộc phải huy động vốn trên thị trường.

Những diễn biến trên cho thấy những căng thẳng về vấn đề lãi suất chưa giảm, cuộc đua lãi suất vẫn chưa có điểm dừng. Do vậy, chúng tôi cho rằng những rủi ro trên thị trường tài chính vẫn ở mức khá cao.