Cạnh tranh lướt sóng

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Thông tin về quỹ đầu tư của tỉ phú George Soros đang chú ý đến thị trường chứng khoán Việt Nam khiến các nhà đầu tư (NĐT) vừa mừng vừa lo. Mừng vì thị trường có thêm một đại gia danh tiếng, nhưng lo vì George Soros nổi tiếng là một tay lướt sóng chuyên nghiệp.

Nhà đầu tư tổ chức "mạnh tay"

Chưa ai biết được thời điểm quỹ đầu tư của tỉ phú người Mỹ George Soros sẽ giải ngân vào Việt Nam, nhưng nếu có, chắc chắn tiền của tỉ phú này được dự báo sẽ tạo nên những "cơn sóng thần" trên thị trường chứng khoán (TTCK). Quỹ đầu tư này nổi tiếng chuyên "lướt sóng" với những khoản tiền khổng lồ và đã từng khiến cho thị trường tài chính nhiều nơi chới với. Các NĐT cá nhân cũng bị tác động mạnh. Vì còn khá ít thông tin về quỹ này xuất hiện tại Việt Nam nên mọi người chỉ phỏng đoán thông qua hành động mua ròng liên tục trong hai tháng đầu năm của khối ngoại. Không chỉ thế, năm 2010 được dự báo hàng loạt các NĐT tổ chức, quỹ đầu tư sẽ tham gia lướt sóng trên thị trường.

Có thể kể ra như Quỹ Đầu tư năng động Việt Nam (VFA) của Công ty quản lý quỹ VFM đang huy động vốn với tiêu chí đầu tư theo xu hướng thị trường. Hiểu đơn giản hơn thì đây là một quỹ đầu tư ngắn hạn nhằm tối đa hóa lợi nhuận cũng như giảm thiểu rủi ro... Và mặc dù không công bố cụ thể nhưng hầu hết các quỹ đầu tư trong và ngoài nước cũng đều có các giao dịch mua bán thường xuyên trên TTCK. Ví dụ Tổng CTCP tài chính dầu khí (PVF) vừa hoàn thành việc mua vào khối lượng lớn CP của Đạm Phú Mỹ (DPM), Khoan và dịch vụ khoan dầu khí (PVD) hay Quỹ Tầm nhìn SSI liên tục công bố mua vào bán ra các CP trên sàn...

Các NĐT cá nhân của Việt Nam giờ đây đã không còn ngạc nhiên với động thái mua vào tuần trước và bán ra tuần sau của các quỹ đầu tư. Còn theo chuyên gia chứng khoán Lê Đạt Chí - các NĐT tổ chức luôn có kế hoạch đầu tư ngắn hạn trong một chiến lược dài hạn tổng thể. Kế hoạch mua bán ngắn đó giúp họ có thể bình quân giá mua vào tốt nhất cho danh mục CP nắm giữ dài hạn. Thậm chí khi cần thiết để cơ cấu danh mục đầu tư thì NĐT tổ chức cũng phải liên tục mua và bán.

Thách thức lớn

Tính thanh khoản trên cả hai sàn chứng khoán phiên hôm qua 4.3 đều tăng hơn 50% với phiên đầu tháng 3 cả về khối lượng lẫn giá trị giao dịch. Việc gia tăng mạnh mẽ một phần do có sự tham gia của dòng tiền vay để đầu cơ. Bởi hiện nay nhiều công ty chứng khoán đã liên kết với các ngân hàng để thực hiện cho NĐT vay cầm cố CP. Từ đầu tháng 3 đến nay, mức sử dụng dịch vụ này cũng đang gia tăng. Rủi ro của việc sử dụng đòn bẩy tài chính để "lướt sóng" NĐT đều biết nhưng vẫn chấp nhận vì lợi nhuận đạt được cũng khá. Thế nhưng với việc tham gia lướt sóng ngày càng nhiều của những NĐT tổ chức thì dự báo các NĐT cá nhân sẽ gặp phải những rủi ro khác.

Ông Lê Đạt Chí phân tích: Dù đầu tư ngắn hay dài hạn thì thông thường các NĐT tổ chức vẫn tuân thủ theo đúng những nguyên tắc đầu tư của mình. Đa số họ sẽ lướt sóng trên danh mục CP đang có. Điều này hạn chế được rủi ro vì nếu có sai lầm ở một thời điểm nào đó thì CP này vẫn nằm trong danh sách nắm giữ dài hạn. NĐT tổ chức thực hiện tốt nguyên tắc cắt lỗ vì nguồn vốn mạnh và hiếm dùng đòn bẩy tài chính. Riêng NĐT cá nhân nếu sử dụng vốn vay thì rủi ro cắt lỗ xảy ra nhiều hơn.

Còn ông Nguyễn Hoàng Long - Tổng giám đốc Công ty chứng khoán Âu Việt - cho rằng nhược điểm của NĐT tổ chức là không thể ra được quyết định nhanh bằng NĐT cá nhân. Thế nhưng, điểm mạnh của NĐT tổ chức là nguồn vốn lớn nên các giao dịch của họ có thể tác động đến giá CP đó nói riêng và cả thị trường nói chung. Ngoài ra đội ngũ phân tích chuyên nghiệp cũng tạo ra những cơ hội lựa chọn CP tốt hơn. Vì vậy, trong "cuộc chơi" trên TTCK này, khó có thể đánh giá ai hơn ai.  Quan trọng nhất là NĐT cá nhân vẫn cần phân tích về kinh tế vĩ mô, đánh giá về các chỉ số cơ bản của doanh nghiệp để khi đầu tư dù ngắn hạn hay dài hạn vẫn hạn chế được rủi ro cho mình. Tùy theo xu hướng thị trường mà tỷ lệ CP lướt sóng sẽ nhiều hay ít trong tổng nguồn vốn của một NĐT. Nếu có sự phân tích cơ bản tốt thì NĐT sẽ không quá lo lắng sau khi mua vào, thậm chí khi thị trường giảm mạnh.

(Thanh niên)